22.07.10
Według informacji prasa Giełdy Parkiet Kopex po ostatnim ogłoszeniu za pośrednictwem Zabrzańskie Zakłady Mechaniczne (spółka zależną) wezwania na około 3% akcji Zakładu Elektroniki Górniczej, planuje aby ZEG dołączył do innego podmiotu grupy tj. Hansen Sicherheitstechnik AG (w której Kopex posiada około 90% udział).
Perspektywa pogorszenia wyników
niedaleko obecnej kapitalizacji przekraczającej 1,5 mld PLN akcje ZAP nie są już w naszej opinii atrakcyjne na tle szerokiego rynku, co więcej po uwzględnieniu posiadanych zasobów gotówki (na wystarczy roku 2008/09 ujemny dług netto wyniesie po oczyszczeniu o zobowiązania z hedgingu około -650 mln PLN czyli 34 PLN/akcję). Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową oraz firma REAS oceniają, że w 2010 roku marże kredytów hipotecznych będą spadały. wbrew okresowych perturbacji, które miały pozycja w 2008 i 2009 i będą miały punkt również w roku 2010, kierunek wzrostowy rynku kredytów hipotecznych utrzyma się co w żadnym razie w najbliższych kilku latach. Wczorajsza posiedzenie na warszawskim parkiecie na nowo wzbudziła pozytywne emocje. Początkowo nic nie zapowiadało, że WIG20 pokona roczne szczyty – do południa nie pomagał Euroland, dane indeksu ZEW w Niemczech okazały się gorsze od oczekiwań analityków, a ujemnie notowania kontraktów na S&P500 sprzyjały podaży akcji. dopiero po 14-tej na GPW zaczęło się coś dziać a najważniejsze indeksy zmieniły swój kierunek o 180 stopni. Zarówno WIG jak i WIG20 ustanowiły nowe kilkunastomiesięczne ekstrema, wybijając się z górą z dwutygodniowej konsolidacji.
Słaby kurs walutowy uderza w banki
Osłabienie złotówki ma wpływ na znaczny wzrost portfeli kredytowych banków.
08.09.10 RSS
Trzy wzrostowe sesje na GPW spowodowały, że obraz rynku raz jeszcze stał się pozytywny. Benchmark WIG po zatrzymaniu się w tym tygodniu powyżej 41400 punktów, czyli w okolicy majowo-czerwcowych szczytów, apiać zaczął rosnąć. katalog oddala się od średnich EMA, których ułożenie względem siebie jest pro-wzrostowe a po przebiciu w ostatnich dniach linii trendu spadkowego sierpniowej fali podaży prawdopodobieństwo dalszych wzrostów mocno wzrosło.
08.09.10 RSS
Dane o zatrudnieniu zostały z ulgą odebrane za pośrednictwem rynek, DJIA wzrósł na dosyć tego sesji (mimo gorszego raportu ISM o sektorze usług) o 1,2%, ceny obligacji spadły po raz dziewiczy od dłuższego czasu jako że wyższy doniesienie o rynku pracy zmniejszył szanse na zaangażowane Fed w QE2 (quantitative easing). Dane pokazują, że gospodarka amerykańska znajduje się aktualnie w fazie zawieszenia, co będzie objawiać się wypłaszczeniem ścieżki wzrostu. Chociaż dane praktycznie oddalają możliwość wystąpienia drugiego dna recesji (najważniejsze, że się nie pogarsza), rozwój PKB rzędu 1-2% do końca roku będzie chyba wyczuwalny przez większość uczestników rynku pracy jako silne spowolnienie (w porównaniu z poprzednimi 9-cioma miesiącami) a stopa bezrobocia będzie utrzymywać się na wysokich poziomach. Już aktualnie sondaże pokazują, że wyborcy mogą brać przede wszystkim jarmark pracy jak probierz rządów demokratów, co doprowadzi najprawdopodobniej do zmiany zarówno w kongresie, jak i senacie. Stąd też Obama ma dodatkowy bodziec, aby przyspieszyć działania rozszerzające plik skarbowy – jako że przedsiębiorcy uważają za główną barierę rozwoju ewentualne unieważnienie ulg podatkowych, a także słaby dostęp do kredytu, w najbliższych dniach ogłoszone zostaną działania ukierunkowane właśnie na poprawę sytuacji w tych obszarach. Jak dotąd wydaje się, że przewidywanie B. Bernanke ma szansę się sprawdzić – choć w tej chwili system gospodarczy amerykańska wrzuciła na niższy bieg, podstawy do wygenerowania silniejszego wzrostu w 2011 roku nie zostały naruszone. Sprzyjać im będzie utrzymanie luźnej policy-mix.
08.09.10 RSS
KNF nie złagodził swojego podejścia do udzielania walutowych kredytów hipotecznych. nowoczesny bicie serca Biznesu informuje, że w trakcie piątkowego spotkania KNF z bankami w sprawie nowelizacji rekomendacji S nie udało się dojść do porozumienia.
08.09.10 RSS
Zeszły tydzień był udanym okresem dla warszawskich byków. katalog szerokiego rynku WIG w ciągu kilku dni zyskał 2% i choć nie udało się pokonać wakacyjnego szczytu na poziomie 43669 to aczkolwiek obrany zakres pokazuje, że stronica popytowa nie chce odpuścić tym razem w ustanowieniu nowych lokalnych ekstremów. Pierwszym niedźwiedzim bastionem do pokonania przez pospolite ruszenie byków jest powstawanie objęcia bessy wyrysowana w sierpniu, która zapowiadała okres spadkowy na GPW.
Nowy serwis rozrywkowy, śmieszne filmiki, gry online i wiele innych. portal rozrywkowy dla ludzi z humorem
08.09.10 RSS
Wyniki pierwszego półrocza 2010 roku wyraźnie potwierdziły naszą tezę z poprzedniego raportu, że zakończenie kontraktu na wdrożenie głównego systemu informatycznego w PKO BP nie wpłynie na znaczące pogorszenie wyników Grupy. grupa Asseco nie tylko, mimo obawom wielu inwestorów nie pogorszyła osiąganych rezultatów, ale je lekko poprawiła.
08.09.10 RSS
Według instytutu Samar w sierpniu sprzedano 22 625 nowych samochodów osobowych, czyli 7,61% mniej niż w lipcu. Porównując tymczasem tę wielkość z danymi o faktycznej sprzedaży odnotowanymi z wykorzystaniem GUS w ubiegłym roku (odpowiednia jakość sprzedaży detalicznej) zauważamy, że jest ona rzeczywiście wyższa od działającego w tym okresie sezonowego wzorca (spadki rzędu 20%), co przekłada się na przyspieszenie rocznej dynamiki odpowiedniego agregatu sprzedaży detalicznej do około 20%.
W połączeniu z „wyczyszczeniem” efektu bazowego obecnego w lipcu (na agregacie ciążyły ubiegłoroczne decyzje do spędzenia urlopy w kraju) oraz kontynuacją lepszej sprzedaży dóbr trwałych (głównie meble, RTV i AGD w charakterze odzwierciedlenie popowodziowej odbudowy majątków gospodarstw domowych), wyższa sprzedaż samochodów będzie w stanie wydźwignąć dynamikę sprzedaży detalicznej w kierunku 6,1% (konsensus rynkowy 5,9%). 08.09.10 RSS
Minister skarbu Aleksander deszcz powiedział, że wyklucza udział Orlenu w prywatyzacji Lotosu. Resort „nigdy nie analizował również ewentualnego uczestnictwa PGNiG w tym procesie”. coraz we wrześniu bądź na początku października ma się ukazać inwitacja dla branżowych inwestorów do międzynarodowego przetargu na gdański koncern paliwowy.
08.09.10 RSS
Po poniedziałkowej przerwie na Wall Street dzisiaj handel wraca do normy. Święto zza oceanem spowodowało, że warszawskie byki mogły bez nerwów kontynuować rozpoczęte tydzień temu wzrosty. rozkład WIG20 zyskał +0.5% docierając tuż pod fibo-zniesienie 61.8% sierpniowej fali spadkowej i do poziomu 2500 punktów pozostało mu niespełna 13 punktów.
08.09.10 RSS
otoczenie w jakim funkcjonuje spółka będzie zmieniało się na jej korzyść. Zarząd już mówi o rosnącym popycie krajowych elektrowni. Stopniowe wygasanie umów na przywóz towarów węgla skłoni kopalnie śląskie do podwyżek cen (zmniejszenia rabatów), naszym zdaniem już w 2H2010. „Niebawem” zarząd ogłosi prognozę wyników na 3Q tudzież cały 2010 rok. Podwyższamy cenę docelową z 80,7 PLN do 85,4 PLN za akcję i w przyszłości zalecamy trzymanie akcji spółki.
01.09.10 RSS
PZU utrzymuje swoją politykę dywidendową na poziomie 25-45% zysku, ale rozważa zmiany.
01.09.10 RSS
Wczorajsza słaba posiedzenie zza oceanem na dziewiczy rzutowanie oka może wydawać się złym prognostykiem dla piątkowych notowań akcji z GPW. Jednakże nie do końca jest tak źle jak mogłoby się wydawać. lecz S&P500 stracił -0.77% i wyrysował coś na wzór formacji objęcia bessy, jednakże wcześniejsze środowe minimum pozostało nienaruszone a nawet udało się ustanowić dwudniowy szczyt. Patrząc na okresy zatrzymujące fale podażowe zazwyczaj bywało tak, że po wyrysowaniu się struktur wzrostowych kolejna sesja bywała słaba a to głownie za sprawą testowania lokalnego wsparcia.
01.09.10 RSS
Dane o PKB zostaną ogłoszone o godzinie 10:00. Nasza zapowiedź to 3,2%, choć model oparty na wartości dodanej wskazuje na istotne ryzyko w górę w kierunku poniekąd 3,8%. nieopodal przyspieszenia inwestycji (-2,5%), stabilizacji dynamiki popytu konsumpcyjnego największymi niewiadomymi pozostają trybut eksportu netto (na podstawie danych NBP powinna być ujemna, ale zdarzały się odchylenia w górę chociażby o +1pp.) a wkład zapasów (naszym zdaniem proces odbudowy wówczas się rozpoczął a dawny kwartał mógł charakteryzować się kontrybucją zmian zapasów na poziomie około 1,8pp.). wyłącznie odczyty bliskie modelowym 3,8% mogą prowadzić do istotnego wzrostu oczekiwań na szybsze zacieśnienie monetarne.
01.09.10 RSS
Getin Noble bank rozważa emisję długu podporządkowanego; koszty ryzyka pozostaną wysokie jeszcze za pomocą 6-9 miesięcy, ale od 4Q 2010 możliwa znaczna obniżka kosztu finansowania.
01.09.10 RSS
Piątkowa sesja na Wall Street przyniosła wyraźne umocnienie się indeksów. S&P500 zyskał +1.7% i był to największy wzrost w sierpniu, ale nie na tyle duży, aby zmienić słabą sytuację techniczną na wykresie jankeskiego benchmarku. Od początku miesiąca widoczny jest wyraźny trend spadkowy, który przybrał wstępnie postać pięciofalową a to za sprawą piątkowego nowego minimum na wysokości 1039 punktów.
01.09.10 RSS
Lechistan RPP nie powinna zaskoczyć nas podwyżką stóp na wrześniowym posiedzeniu (pomimo faktu głosowania podwyżki w sierpniu pewno dzięki antyrządową część RPP). We wrześniu rząd zaproponuje bodajże budżet na rok 2011 z deficytem w wysokości około 40 mld (lub co więcej nieco niższym), co stanowić będzie poprawę względem propozycji z WPFP (45 mld) i zdejmie z RPP konieczność reakcji na politykę fiskalną. Również wrześniowe odczyty danych z gospodarki globalnej powinny prowadzić do dalszego ugruntowania oczekiwań na wypłaszczenie ścieżki ożywienia. Polska system ekonomiczny ma wszelako wszelkie predyspozycje do wygenerowania znacznej presji inflacyjnej w średnim okresie (przede wszystkim wyższe ceny żywności i możliwa zakłócanie oczekiwań inflacyjnych, podwyżki VAT, bezzwłoczny rozwój popytu wewnętrznego). Inflacja zacznie rosnąć szybciej w IV kw. (skokowy wzrost odczytu za wrzesień, w grudniu wzrost inflacji do powyżej 3,0% r/r). razem ze wzrostem wskaźnika inflacji stanie się również jasne, że polska system gospodarczy ma ciągle wiele gildia typowych dla emerging markets, a pula węzłowy będzie zmuszony do odpowiedniego zacieśnienia polityki monetarnej.