15.07.10
Od dziś w USA rozpoczyna się sezon publikacji wyników finansowych spółek giełdowych i w charakterze pierwsza swoimi wynikami podzieli się po sesji Alcoa. Oznacza to, że oprócz gorącego lata szykuje się gorący okres dla inwestorów, gdyż wszelkie rozczarowania zza oceanem przełożą się na nastroje na GPW, która próbuje się jakoś bronić w ostatnich tygodniach.
Solidnymi spadkami zakończyły się notowania na parkiecie GPW w dniu wczorajszym. W ostatnim miesiącu akcje Lotosu wzrosły o 20% i zachowywały się w znacznym stopniu lepiej zarówno od indeksu WIG20 (+3,4%), Orlenu (+2%) jak i szerokiego indeksu branżowego MSCI Energy (-0,5%). W naszej opinii doprowadziło to do wytworzenia się znaczącej premii w wycenie Spółki. Rekordowy ewolucja indeksu PMI
indeks menedżerów logistycznych wzrósł w lipcu z 43,0 pkt do 46,5 pkt notując rekordowy postęp w ujęciu miesięcznym. coraz z większym natężeniem spektakularną zwyżkę odnotowano w przypadku oszacowania produkcji – wzrosła z 43,1 pkt do 48,9 pkt plasując się już w przybliżeniu teoretycznie neutralnego poziomu 50 pkt.
Fitch: Polskie banki zachowują się lepiej, niż banki w regionie. Polskie banki w 2009 roku poradziły sobie lepiej, niż ich konkurenci w regionie Europy Środkowo- Wschodniej. Są też lepiej przygotowane do osiągania wzrostu w sytuacji ożywienia gospodarki, ocenia agencja ratingowa Fitch. Sytuację tą przypisują mniejszym nierównowagom w systemie, mniejszemu wzrostowi portfela kredytów. Rynek nie doszacowuje prawdopodobieństwa obniżki stóp
W wczesnych godzinach popołudniowych PRP ogłosi decyzję w sprawie stóp. postęp inflacji do 4,0% i komunikowana w mediach chęć przełożenia decyzji o obniżce do momentu publikacji projekcji to powody, dla których najbardziej prawdopodobnym scenariuszem jest koszty utrzymania stóp na dotychczasowym poziomie.
Podaż pieniądza M3
W lipcu M3 wzrosło 11,7% R/R. Depozyty ogółem zwiększyły się o 12,8% R/R, po wzroście w czerwcu o 15,9% R/R. Depozyty gospodarstw domowych wzrosły o 22% R/R, po wzroście o 25% R/R na wystarczy czerwca. Depozyty przedsiębiorstw wzrosły 3% R/R, po wzroście 7% R/R na koniec czerwca.
Raport, który ma za funkcja przybliżyć inwestorom techniczny film rynków światowych. Przedstawione w nim wykresy indeksów giełdowych i kursów walut mają na celu ułatwienie określenia tendencji występujących na poszczególnych rynkach.
wszelako nie spodziewamy się zmian podstawowych parametrów polityki pieniężnej, to nie wykluczamy zmiany nastawienia (choć należy przyznać, że prawdopodobieństwo materializacji takiego ruchu pozostaje niewielkie) w polityce pieniężnej na bieżącym posiedzeniu. Za zmianą nastawienia (de facto techniczne asercja dotyczące prawdopodobieństw kształtowania się inflacji) może przemawiać projekcja inflacyjna, która pewno pokaże dokumentny wzrost inflacji nie mówiąc o cel w 2012 roku (a więc coraz to bliżej horyzontu oddziaływania bieżącej polityki pieniężnej). Według ostatecznych danych rytm wzrostu PKB gospodarki amerykańskiej obniżyło się w I kwartale do 2,7% SAAR (oczekiwania na poziomie 3,0%). Wydatki konsumpcyjne zwiększyły się o 3,0% SAAR, wydatki inwestycyjne (jako nagromadzenie brutto) o 16,3% (nierówna kompozycja: znaczne spadki odnotowane w przypadku budynków i budowli, nieznaczna odpowiedź inwestycji w maszyny i urządzenia, danina zmian zapasów wciąż na wysokim poziomie 1,88pp), konsumpcja rządowa spadła o 1,9%, zaś trybut eksportu netto wyniosła -0,82pp.
W czerwcu jednoroczny wskaźnik inflacji wzrósł do 2,3% z 2,2% r/r zanotowanych w maju (oczekiwano 2,1%, przewidywanie MinFinu 2,1%). Na rozbieżności między inflacją zrealizowaną, a prognozą MinFinu i konsensusem rynkowym zaważyły ponownie ceny żywności. Ceny żywności wzrosły o 0,5% m/m (prognoza MinFinu zakładała jedynie 0,1% wzrost).
Wczorajsze zamknięcie WIG20 było najniższe od października 2009r. Na wykresie powstało czarne marubozu sygnalizujące dominującą siłę podaży. Świeczka sama w sobie nie oznacza, że także dzisiejsza sesja będzie spadkowa, a jeno uzmysławia panujące nastroje na GPW. Zdarzało się już mnóstwo razy, że ukształtowanie marubozu na niskich poziomach cenowych po trwającej fali wyprzedaży czasowo zatrzymywało atak niedźwiedzi, czego przykładem są zdarzenia z 2 października czy 3 listopada 2009. Po wczorajszej sesji w USA, gdy amerykańskie indeksy odnotowały ponad jednoprocentowe spadki, można zakładać, że otwarcie na GPW nie będzie zbyt optymistyczne. S&P500 zakończył na poziomie 1157 punktów inaczej -1.2% poniżej środowego zamknięcia i nie udało się pokonać dolnej linii obszaru konsolidacji, z której nastąpiło wybicie dołem w pierwszych dniach maja.
Wzrost zaufania konsumentów w USA?
rejestr zaufania konsumentów przygotowywany z wykorzystaniem Conference Board odnotował w sierpniu ewolucja do 54,1pkt. wobec 47,4pkt. nim miesiącem i konsensusu rynkowego 47,9pkt. Mimo, że indeks znacznie przekroczył oczekiwania, ostatnie miesiące charakteryzowały się bardzo dużą zmiennością. W bankach łatwiej o kredyt?
Pożyczki hipoteczne znów stają się z większym natężeniem przystępne dla Polaków. Do łask wracają kredyty udzielane bez konieczności posiadania wkładu własnego. Niektóre banki obniżają marżę. Kilka dni temu decyzję o zwiększeniu kredytowania nieruchomości do 100% jej wartości podjął Eurobank. Popyt na pracowników finansów i bankowości
Według pracuj.pl liczba ofert w bankowości i finansach wzrosła o 9% Q/Q pod 3% dla całego rynku. Jest to wynik to m.in. rozwoju Alior Banku, wzrostu zatrudnienia w Euro Banku. Nie oznacza to, że w bankach giełdowych wzrośnie zatrudnienie. Proces zwolnień lub zamrożenia rekrutacji utrzyma się do końca roku.
źródło informacji
08.09.10 RSS
Trzy wzrostowe sesje na GPW spowodowały, że obraz filmowy rynku znowu stał się pozytywny. Benchmark WIG po zatrzymaniu się w tym tygodniu powyżej 41400 punktów, czyli w okolicy majowo-czerwcowych szczytów, znowu zaczął rosnąć. Indeks oddala się od średnich EMA, których ułożenie względem siebie jest pro-wzrostowe a po przebiciu w ostatnich dniach linii trendu spadkowego sierpniowej fali podaży prawdopodobieństwo dalszych wzrostów mocno wzrosło.
08.09.10 RSS
Dane o zatrudnieniu zostały z ulgą odebrane z wykorzystaniem rynek, DJIA wzrósł na dosyć tego sesji (mimo gorszego raportu ISM o sektorze usług) o 1,2%, ceny obligacji spadły po raz pierwszy od dłuższego czasu jak że starszy rangą doniesienie o rynku pracy zmniejszył szanse na zaangażowane Fed w QE2 (quantitative easing). Dane pokazują, że gospodarka amerykańska znajduje się teraz w fazie zawieszenia, co będzie objawiać się wypłaszczeniem ścieżki wzrostu. Chociaż dane praktycznie oddalają możliwość wystąpienia drugiego dna recesji (najważniejsze, że się nie pogarsza), wzrost PKB rzędu 1-2% do końca roku będzie pewnie postrzegalny przez większość uczestników rynku pracy jak silne spowolnienie (w porównaniu z poprzednimi 9-cioma miesiącami) a spód bezrobocia będzie utrzymywać się na wysokich poziomach. Już chwilowo sondaże pokazują, że wyborcy mogą brać przede wszystkim giełda pracy w charakterze miara rządów demokratów, co doprowadzi najprawdopodobniej do zmiany zarówno w kongresie, jak i senacie. Stąd też Obama ma kolejny bodziec, aby przyspieszyć działania rozszerzające pakiet skarbowy – jak że przedsiębiorcy uważają za główną barierę rozwoju ewentualne abolicja ulg podatkowych, a także słaby dostęp do kredytu, w najbliższych dniach ogłoszone zostaną działania ukierunkowane właśnie na poprawę sytuacji w tych obszarach. Jak dotąd wydaje się, że przewidywanie B. Bernanke ma szansę się sprawdzić – choć w tej chwili ekonomia amerykańska wrzuciła na niższy bieg, pierwiastek do wygenerowania silniejszego wzrostu w 2011 roku nie zostały naruszone. Sprzyjać im będzie utrzymanie luźnej policy-mix.
08.09.10 RSS
KNF nie złagodził swojego podejścia do udzielania walutowych kredytów hipotecznych. nowoczesny puls Biznesu informuje, że w trakcie piątkowego spotkania KNF z bankami w sprawie nowelizacji rekomendacji S nie udało się dojść do porozumienia.
08.09.10 RSS
Zeszły tydzień był udanym okresem dla warszawskich byków. indeks szerokiego rynku WIG w ciągu kilku dni zyskał 2% i aczkolwiek nie udało się pokonać wakacyjnego szczytu na poziomie 43669 to chociaż obrany charakter pokazuje, że stronica popytowa nie chce odpuścić tym społem w ustanowieniu nowych lokalnych ekstremów. Pierwszym niedźwiedzim bastionem do pokonania za pośrednictwem pospolite ruszenie byków jest szyk objęcia bessy wyrysowana w sierpniu, która zapowiadała okres spadkowy na GPW.
Nowy serwis rozrywkowy, śmieszne filmiki, gry online i wiele innych. portal rozrywkowy dla ludzi z humorem
08.09.10 RSS
Wyniki pierwszego półrocza 2010 roku wyraźnie potwierdziły naszą tezę z poprzedniego raportu, że zakończenie kontraktu na wdrożenie głównego systemu informatycznego w PKO BP nie wpłynie na znaczące pogorszenie wyników Grupy. skład Asseco nie tylko, nie bacząc na obawom wielu inwestorów nie pogorszyła osiąganych rezultatów, ale je nieznacznie poprawiła.
08.09.10 RSS
Według instytutu Samar w sierpniu sprzedano 22 625 nowych samochodów osobowych, alias 7,61% mniej niż w lipcu. Porównując choć tę wielkość z danymi o faktycznej sprzedaży odnotowanymi za pośrednictwem GUS w ubiegłym roku (odpowiednia kategoria sprzedaży detalicznej) zauważamy, że jest ona naprawdę wyższa od działającego w tym okresie sezonowego wzorca (spadki rzędu 20%), co przekłada się na przyspieszenie rocznej dynamiki odpowiedniego agregatu sprzedaży detalicznej do około 20%.
W połączeniu z „wyczyszczeniem” efektu bazowego obecnego w lipcu (na agregacie ciążyły ubiegłoroczne decyzje do spędzenia urlopy w kraju) zaś kontynuacją lepszej sprzedaży dóbr trwałych (głównie meble, RTV i AGD jak odzwierciedlenie popowodziowej odbudowy majątków gospodarstw domowych), wyższa sprzedaż samochodów będzie w stanie wydźwignąć dynamikę sprzedaży detalicznej w kierunku 6,1% (konsensus rynkowy 5,9%). 08.09.10 RSS
Minister skarbu Aleksander zatrzęsienie powiedział, że wyklucza udział Orlenu w prywatyzacji Lotosu. ministerium „nigdy nie analizował również ewentualnego uczestnictwa PGNiG w tym procesie”. coraz we wrześniu bądź na początku października ma się ukazać zaproszenie dla branżowych inwestorów do międzynarodowego przetargu na gdański koncern paliwowy.
08.09.10 RSS
Po poniedziałkowej przerwie na Wall Street dzień dzisiejszy wymiana handlowa wraca do normy. Święto zza oceanem spowodowało, że warszawskie byki mogły spokojnie kontynuować rozpoczęte tydzień temu wzrosty. Indeks WIG20 zyskał +0.5% docierając tuż pod fibo-zniesienie 61.8% sierpniowej fali spadkowej i do poziomu 2500 punktów pozostało mu niespełna 13 punktów.
08.09.10 RSS
otoczenie w jakim funkcjonuje spółka będzie zmieniało się na jej korzyść. Zarząd już mówi o rosnącym popycie krajowych elektrowni. Stopniowe wygasanie umów na import węgla skłoni kopalnie śląskie do podwyżek cen (zmniejszenia rabatów), naszym zdaniem już w 2H2010. „Niebawem” zarząd ogłosi prognozę wyników na 3Q a cały 2010 rok. Podwyższamy cenę docelową z 80,7 PLN do 85,4 PLN za akcję i w przyszłości zalecamy uchwyt akcji spółki.
01.09.10 RSS
PZU utrzymuje swoją politykę dywidendową na poziomie 25-45% zysku, ale rozważa zmiany.
01.09.10 RSS
Wczorajsza słaba posiedzenie zza oceanem na dziewiczy rzutowanie oka może wydawać się złym prognostykiem dla piątkowych notowań akcji z GPW. Jednakże nie do końca jest tak źle jak mogłoby się wydawać. aczkolwiek S&P500 stracił -0.77% i wyrysował coś na wzór formacji objęcia bessy, jednakże wcześniejsze środowe minimum pozostało nienaruszone a chociażby udało się ustanowić dwudniowy szczyt. Patrząc na okresy zatrzymujące fale podażowe na ogół bywało tak, że po wyrysowaniu się struktur wzrostowych kolejna sesja bywała słaba a to głownie za sprawą testowania lokalnego wsparcia.
01.09.10 RSS
Dane o PKB zostaną ogłoszone o godzinie 10:00. Nasza przewidywanie to 3,2%, choć wzór oparty na wartości dodanej wskazuje na istotne ryzyko w górę w kierunku co więcej 3,8%. blisko przyspieszenia inwestycji (-2,5%), stabilizacji dynamiki popytu konsumpcyjnego największymi niewiadomymi pozostają kontrybucja eksportu netto (na podstawie danych NBP powinna być ujemna, ale zdarzały się odchylenia w górę poniekąd o +1pp.) zaś wkład zapasów (naszym zdaniem proces odbudowy nie prędzej się rozpoczął a miniony kwartał mógł charakteryzować się kontrybucją zmian zapasów na poziomie około 1,8pp.). jedynie odczyty bliskie modelowym 3,8% mogą prowadzić do istotnego wzrostu oczekiwań na szybsze zacieśnienie monetarne.
01.09.10 RSS
Getin Noble pula rozważa emisję długu podporządkowanego; koszty ryzyka pozostaną wysokie jeszcze przez 6-9 miesięcy, ale od 4Q 2010 możliwa znaczna obniżka kosztu finansowania.
01.09.10 RSS
Piątkowa posiedzenie na Wall Street przyniosła wyraźne obwarowanie się indeksów. S&P500 zyskał +1.7% i był to największy rozwój w sierpniu, ale nie na tyle duży, aby zmienić słabą sytuację techniczną na wykresie jankeskiego benchmarku. Od początku miesiąca czytelny jest wyraźny nurt spadkowy, który przybrał wstępnie postać pięciofalową a to za sprawą piątkowego nowego minimum na wysokości 1039 punktów.
01.09.10 RSS
Rzeczpospolita Polska RPP nie powinna zaskoczyć nas podwyżką stóp na wrześniowym posiedzeniu (pomimo faktu głosowania podwyżki w sierpniu widać przez antyrządową część RPP). We wrześniu rząd zaproponuje prawdopodobnie budżet na rok 2011 z deficytem w wysokości około 40 mld (lub nawet nieco niższym), co stanowić będzie poprawę względem propozycji z WPFP (45 mld) i zdejmie z RPP konieczność reakcji na politykę fiskalną. Również wrześniowe odczyty danych z gospodarki globalnej powinny prowadzić do dalszego ugruntowania oczekiwań na wypłaszczenie ścieżki ożywienia. Polska gospodarka ma chociaż wszelkie predyspozycje do wygenerowania znacznej presji inflacyjnej w średnim okresie (przede wszystkim wyższe ceny żywności i możliwa destabilizacja oczekiwań inflacyjnych, podwyżki VAT, szybki rozwój popytu wewnętrznego). Inflacja zacznie rosnąć szybciej w IV kw. (skokowy wzrost odczytu za wrzesień, w grudniu rozwój inflacji do powyżej 3,0% r/r). pospołu ze wzrostem wskaźnika inflacji stanie się również jasne, że Lechistan ekonomia ma ciągle mnóstwo cech typowych dla emerging markets, a bank decydujący będzie forsowny do odpowiedniego zacieśnienia polityki monetarnej.