22.05.10
Podtrzymujemy opinię, że PBG jest zakładnikiem wysokich oczekiwań. Uważamy, że koszty utrzymania marż na poziomie dwukrotnie wyższym niż w przypadku innych spółek z branży nie jest możliwe. PBG stara się zaradzić naturalnemu spadkowi wyników finansowych w poprzek obrotny rozwój w segmencie drogowych i energetycznym.
W porównaniu do poprzednich oczekiwań, lepiej prezentuje się casus w zakresie budownictwa kubaturowego, gorzej zaś w przypadku inwestycji infrastrukturalnych, dokąd nastąpił raptowny z wykorzystaniem nas postęp konkurencji. W 2009 roku spółki budowlane zaprezentują rekordowe wyniki. Czy będzie kompromis w sprawie Gas-Tradingu?
Aleksander Gudzowaty, współwłaściciel Gas-Tradingu, zapowiedział że nie zgodzi się na proponowane przez PGNiG zmiany w akcjonariacie i polubowne załatwienie tego sporu. PGNiG w takim scenariuszu zamierza doprowadzić do przymusowego wykupu akcji Europolgazu od Gas-Tradingu i będzie walczyć o to w sądzie. Piątkowe notowania przyniosły założenie nowego co najwyżej na indeksie WIG20, jeśli chodzi o ten rok. rozkład ten co prawda otworzył się na lekkim minusie, ale dalsze godziny handlu przynosiły raz po raz bardziej zdecydowane umocnienie.
Dane o płacach i zatrudnieniu
Dziś o godzinie 14:00 opublikowane zostaną dane o płacach i zatrudnieniu. Oczekujemy, że dynamiczność płac obniżyła się do 3,2% z 5,1% odnotowanych w lutym. Wynagrodzenia znajdują się w wyraźnie spadkowym trendzie, który będzie się umacniał. Początkowy optymizm na przestrzeni wczorajszej sesji został dosyć naprędce zniwelowany przy użyciu podaż, która szczególnie dała o sobie znać w drugiej części sesji. Na indeksie WIG20 spowodowało to wyrysowanie czarnej świecy, w pobliżu obrocie na średnim poziomie. ewidencja ten otworzył się co zgodność z rzeczywistością sporo powyżej 2200 punktów, ale zamknięcie nastąpiło poniżej tegoż poziomu.
Kolejny miesiąc z lepszą produkcją
W czerwcu produkcja sprzedana przemysłu spadła o 4,3% r/r wobec 5,2% r/r spadku zanotowanego w maju. Należy podkreślić, ze podobne jak w maju za poprawę wyników produkcji nie są raczej odpowiedzialne czynniki jednorazowe – dane odsezonowane GUS wskazują na pomniejszy spadek produkcji na poziomie 5,6% r/r (wobec -5,9% zanim miesiącem).
Wczorajsze notowania przebiegły w atmosferze spadków na wszystkich indeksach. WIG20 wyrysował na wykresie czarną świecę, która zamknęła lukę utworzoną po środowej sesji. katalog ten cały czas przebywa w kanale konsolidacji na poziomie 1800-1900 punktów. Obroty nie były z rozmysłem duże.
Umowa Energomontażu za 75 mln PLN. kartel firm Hitachi i Energomontaż Północ podpisało umowę z Vattenfall Heat Poland na budowę pod klucz instalacji odazotowania spalin w bloku w Siekierach. Wartość kontraktu to 139,5 mln PLN netto, z czego 75 mln PLN przypada na Energomontaż (1,7% przychodów prognozowanych na rok 2010). Według nieoficjalnych doniesień prasowych Lotos zamierza dokonać sprzedaży części zapasów obowiązkowych według modelu zastosowanego niedawno za pomocą Orlen. Wartość zapasów obowiązkowych zgromadzonych za pomocą Lotos przekracza obecnie 2 mld PLN.
Po czwartkowej sesji na wykresieWIG20 powstała kolejna afroamerykanka świeca sygnalizująca słabość naszego parkietu. Układ ostatnich trzech świec ma wymowę negatywną, gdyż nastąpiło połączenie czarnego marubozu zamknięcia z wisielcem w tym samym kolorze natomiast oczywiście wczorajsza negatywna sesja. Jak na razie swoje obowiązek spełnia opór powstały na 38.2% zniesieniu fibonacciego liczonego od 20 stycznia 2010 r. do 8 lutego 2010 r., który znajduje się na wysokości 2293 punktów.
republika pisze, że według prezesów banków, partnerów w funduszach private equity, konsultantów a nawet szefów banków inwestycyjnych, aktualna wycena akcji banków jest za wysoka. Wybory do Parlamentu Europejskiego.
Złoty mocniejszy.
Naszym zdaniem chwilowo jesteśmy w połowie korekty trzymiesięcznych wzrostów rynku akcji. W lipcu oczekujemy, że WIG20 zbliży się do 1700 punktów. Będzie to włość przyczyna do kupna akcji. Podtrzymujemy opinię, że w okresie wakacyjnym rejestr największych spółek będzie poruszał się w przedziale 1700-2000 punktów. Wyższy niedobór budżetowy 2009?
Nie ma obecnie miejsca na ciecia wydatków powyżej te, które zostały zaproponowane dwa miesiące temu.
08.09.10 RSS
Trzy wzrostowe sesje na GPW spowodowały, że obraz rynku ponownie stał się pozytywny. Benchmark WIG po zatrzymaniu się w tym tygodniu powyżej 41400 punktów, inaczej w okolicy majowo-czerwcowych szczytów, raz jeszcze zaczął rosnąć. Indeks oddala się od średnich EMA, których ułożenie względem siebie jest pro-wzrostowe a po przebiciu w ostatnich dniach linii trendu spadkowego sierpniowej fali podaży prawdopodobieństwo dalszych wzrostów silnie wzrosło.
08.09.10 RSS
Dane o zatrudnieniu zostały z ulgą odebrane przez rynek, DJIA wzrósł na koniec sesji (mimo gorszego raportu ISM o sektorze usług) o 1,2%, ceny obligacji spadły po raz pierwszy od dłuższego czasu jako że lepszy komunikat o rynku pracy zmniejszył szanse na zaangażowane Fed w QE2 (quantitative easing). Dane pokazują, że ekonomia amerykańska znajduje się w tym momencie w fazie zawieszenia, co będzie objawiać się wypłaszczeniem ścieżki wzrostu. Chociaż dane faktycznie oddalają możliwość wystąpienia drugiego dna recesji (najważniejsze, że się nie pogarsza), wzrost PKB rzędu 1-2% do końca roku będzie prawdopodobnie obserwowalny przez większość uczestników rynku pracy jako silne spowolnienie (w porównaniu z poprzednimi 9-cioma miesiącami) a dół bezrobocia będzie utrzymywać się na wysokich poziomach. Już teraz sondaże pokazują, że wyborcy mogą brać przede wszystkim rynek pracy jako probierz rządów demokratów, co doprowadzi najprawdopodobniej do zmiany zarówno w kongresie, jak i senacie. Stąd też Obama ma dodatkowy bodziec, aby przyspieszyć działania rozszerzające paczka podatkowy – w charakterze że przedsiębiorcy uważają za główną barierę rozwoju ewentualne dymisjonowanie ulg podatkowych, a także słaby dostęp do kredytu, w najbliższych dniach ogłoszone zostaną działania ukierunkowane właśnie na poprawę sytuacji w tych obszarach. Jak dotąd wydaje się, że przewidywanie B. Bernanke ma szansę się sprawdzić – choć aktualnie gospodarka amerykańska wrzuciła na niższy bieg, szczegół do wygenerowania silniejszego wzrostu w 2011 roku nie zostały naruszone. Sprzyjać im będzie utrzymanie luźnej policy-mix.
08.09.10 RSS
KNF nie złagodził swojego podejścia do udzielania walutowych kredytów hipotecznych. nowoczesny bicie serca Biznesu informuje, że w trakcie piątkowego spotkania KNF z bankami w sprawie nowelizacji rekomendacji S nie udało się dojść do porozumienia.
08.09.10 RSS
Zeszły tydzień był udanym okresem dla warszawskich byków. ewidencja szerokiego rynku WIG w ciągu kilku dni zyskał 2% i jednak nie udało się pokonać wakacyjnego szczytu na poziomie 43669 to tymczasem obrany charakter pokazuje, że pagina popytowa nie chce odpuścić tym razem w ustanowieniu nowych lokalnych ekstremów. Pierwszym niedźwiedzim bastionem do pokonania za pośrednictwem pospolite ruszenie byków jest formacja objęcia bessy wyrysowana w sierpniu, która zapowiadała okres spadkowy na GPW.
szybko i profesjonalnie możesz stworzyć stronę www na edious.pl. Profesjonalne i tanie tworzenie stron www, grafiki na potrzeby DTP. Gorąco polecamy tę stronę www. Projektowanie www
08.09.10 RSS
Wyniki pierwszego półrocza 2010 roku wyraźnie potwierdziły naszą tezę z poprzedniego raportu, że zakończenie kontraktu na wdrożenie głównego systemu informatycznego w PKO BP nie wpłynie na znaczące pogorszenie wyników Grupy. Grupa Asseco nie tylko, nie bacząc na obawom wielu inwestorów nie pogorszyła osiąganych rezultatów, ale je lekko poprawiła.
08.09.10 RSS
Według instytutu Samar w sierpniu sprzedano 22 625 nowych samochodów osobowych, inaczej 7,61% mniej niż w lipcu. Porównując niemniej tę wielkość z danymi o faktycznej sprzedaży odnotowanymi przez GUS w ubiegłym roku (odpowiednia gatunek sprzedaży detalicznej) zauważamy, że jest ona owszem wyższa od działającego w tym okresie sezonowego wzorca (spadki rzędu 20%), co przekłada się na przyspieszenie rocznej dynamiki odpowiedniego agregatu sprzedaży detalicznej do około 20%.
W połączeniu z „wyczyszczeniem” efektu bazowego obecnego w lipcu (na agregacie ciążyły ubiegłoroczne decyzje do spędzenia urlopy w kraju) tudzież kontynuacją lepszej sprzedaży dóbr trwałych (głównie meble, RTV i AGD jako wyraz popowodziowej odbudowy majątków gospodarstw domowych), wyższa sprzedaż samochodów będzie w stanie wydźwignąć dynamikę sprzedaży detalicznej w kierunku 6,1% (konsensus rynkowy 5,9%). 08.09.10 RSS
członek rządu skarbu Aleksander cała seria powiedział, że wyklucza udział Orlenu w prywatyzacji Lotosu. resort „nigdy nie analizował również ewentualnego uczestnictwa PGNiG w tym procesie”. Jeszcze we wrześniu bądź na początku października ma się ukazać zaproszenie dla branżowych inwestorów do międzynarodowego przetargu na gdański koncern paliwowy.
08.09.10 RSS
Po poniedziałkowej przerwie na Wall Street dziś kupiectwo wraca do normy. Święto zza oceanem spowodowało, że warszawskie byki mogły spokojnie kontynuować rozpoczęte tydzień temu wzrosty. katalog WIG20 zyskał +0.5% docierając tuż pod fibo-zniesienie 61.8% sierpniowej fali spadkowej i do poziomu 2500 punktów pozostało mu niespełna 13 punktów.
08.09.10 RSS
środowisko w jakim funkcjonuje spółka będzie zmieniało się na jej korzyść. Zarząd już mówi o rosnącym popycie krajowych elektrowni. Stopniowe wygasanie umów na import węgla skłoni kopalnie śląskie do podwyżek cen (zmniejszenia rabatów), naszym zdaniem już w 2H2010. „Niebawem” zarząd ogłosi prognozę wyników na 3Q a cały 2010 rok. Podwyższamy cenę docelową z 80,7 PLN do 85,4 PLN za akcję i potem zalecamy trzymanie akcji spółki.
01.09.10 RSS
PZU utrzymuje swoją politykę dywidendową na poziomie 25-45% zysku, ale rozważa zmiany.
01.09.10 RSS
Wczorajsza słaba sesja zza oceanem na dziewiczy rzut oka może wydawać się złym prognostykiem dla piątkowych notowań akcji z GPW. Jednakże nie do końca jest tak źle jak mogłoby się wydawać. atoli S&P500 stracił -0.77% i wyrysował coś na wzór formacji objęcia bessy, jednakże wcześniejsze środowe minimum pozostało nienaruszone a co więcej udało się ustanowić dwudniowy szczyt. Patrząc na okresy zatrzymujące fale podażowe na ogół bywało tak, że po wyrysowaniu się struktur wzrostowych kolejna sesja bywała słaba a to głownie za sprawą testowania lokalnego wsparcia.
01.09.10 RSS
Dane o PKB zostaną ogłoszone o godzinie 10:00. Nasza prognoza to 3,2%, choć schemat oparty na wartości dodanej wskazuje na istotne ryzyko w górę w kierunku nawet 3,8%. mimo przyspieszenia inwestycji (-2,5%), stabilizacji dynamiki popytu konsumpcyjnego największymi niewiadomymi pozostają danina eksportu netto (na podstawie danych NBP powinna być ujemna, ale zdarzały się odchylenia w górę poniekąd o +1pp.) oraz wkład zapasów (naszym zdaniem przebieg odbudowy nie wcześniej się rozpoczął a przeszły kwartał mógł charakteryzować się kontrybucją zmian zapasów na poziomie około 1,8pp.). zaledwie odczyty bliskie modelowym 3,8% mogą prowadzić do istotnego wzrostu oczekiwań na szybsze zacieśnienie monetarne.
01.09.10 RSS
Getin Noble bank rozważa emisję długu podporządkowanego; koszty ryzyka pozostaną wysokie jeszcze za pomocą 6-9 miesięcy, ale od 4Q 2010 możliwa znaczna obniżka kosztu finansowania.
01.09.10 RSS
Piątkowa posiedzenie na Wall Street przyniosła wyraźne szaniec się indeksów. S&P500 zyskał +1.7% i był to największy rozwój w sierpniu, ale nie na tak wiele duży, aby zmienić słabą sytuację techniczną na wykresie jankeskiego benchmarku. Od początku miesiąca widoczny jest wyraźny trend spadkowy, który przybrał wstępnie postać pięciofalową a to za sprawą piątkowego nowego minimum na wysokości 1039 punktów.
01.09.10 RSS
Polska RPP nie powinna zaskoczyć nas podwyżką stóp na wrześniowym posiedzeniu (pomimo faktu głosowania podwyżki w sierpniu chyba za pomocą antyrządową część RPP). We wrześniu rząd zaproponuje pewno budżet na rok 2011 z deficytem w wysokości około 40 mld (lub nawet nieco niższym), co stanowić będzie poprawę względem propozycji z WPFP (45 mld) i zdejmie z RPP konieczność reakcji na politykę fiskalną. Również wrześniowe odczyty danych z gospodarki globalnej powinny prowadzić do dalszego ugruntowania oczekiwań na wypłaszczenie ścieżki ożywienia. Lechistan ekonomia ma natomiast wszelkie predyspozycje do wygenerowania znacznej presji inflacyjnej w średnim okresie (przede wszystkim wyższe ceny żywności i możliwa kryzys oczekiwań inflacyjnych, podwyżki VAT, pośpieszny wzrost popytu wewnętrznego). Inflacja zacznie rosnąć szybciej w IV kw. (skokowy wzrost odczytu za wrzesień, w grudniu wzrost inflacji do powyżej 3,0% r/r). społem ze wzrostem wskaźnika inflacji stanie się również jasne, że Kraj nad Wisłą system gospodarczy ma ciągle multum cech typowych dla emerging markets, a bank najistotniejszy będzie wymuszony do odpowiedniego zacieśnienia polityki monetarnej.